Rapor: Yüksek volatiliteye rağmen kripto yatırımcıları hala kârda
Bitcoin’in (BTC) değerinin 65.000$ bölgesinin alt sınırına düşmesi ve Ethereum’un (ETH) 3.500$ civarında işlem görmesiyle birlikte piyasada yaşanan agresif düzeltmeye rağmen, temel piyasa ölçümleri iyimserliğini koruyor.
Özellikle Bitcoin, artan satışlar nedeniyle geçtiğimiz hafta %3,34 düşüşle raporlama sırasında 65.217$’dan işlem görüyor. Hacmen en büyük altcoin olarak bilinen Ethereum, son yedi günde %0,34’lük kısmen yetersiz bir artışla şu anda 3.534$ seviyesinde sıkışmış durumda.
Mevcut piyasa koşullarının ortasında Glassnode, son haftalık raporunda piyasada süregelen iyimserliğe vurgu yaptı. Rapor, özellikle Bitcoin’in fiyat oynaklığının, genellikle yatırımcı ilgisizliği olarak yorumlanan bir eğilim olan yatay harekete yol açtığını doğruladı.
Olumsuz verilere rağmen yine de Bitcoin’in dolaşımdaki arzının %87’sinden fazlası hala kârla tutuluyor. Bu durum, şu anda tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın geçmiş piyasa döngülerinde görülen bir seviye olan yaklaşık %120’lik ortalama bir gerçekleşmemiş kazanç ile anlaşılmaktadır.
Bu gerçekleşmemiş kazançları ölçen Piyasa Değeri/Gerçekleşen Değer (MVRV) oranı, yatırımcılar için önemli bir kârlılığın altını çizen bir standart sapma aralığında meydana gelen mevcut stabilizasyon ile yükseliş trendinin bozulmadan devam ettiğini göstermektedir.
Dahası, piyasanın son zirve noktasında özellikle uzun vadeli yatırımcıların önemli ölçüde kâr elde etmesi piyasanın likit arzını artırmıştır. Sonuç olarak, piyasanın bu arz fazlasını absorbe etmesi için artık zamana ihtiyacı vardır. Bu konsolidasyon dönemi satış baskısını ve gerçekleşen kârları azaltarak dengeli bir piyasa koşulunu muhafaza etmektedir.
Bitcoin hacminde keskin düşüş
Olumlu yatırımcı kâr oranlarına rağmen, Bitcoin ağındaki ve büyük borsalardaki işlem hacimleri azaldı. Bu eğilim spekülatif faaliyetlerin azaldığını ve piyasa kararsızlığının arttığını göstermektedir.
Kısa vadeli yatırımcılar, yılın başlarında tanık olunan hacme kıyasla borsa mevduatlarını azaltmıştır. Buna ek olarak, uzun vadeli yatırımcılar minimum faaliyet göstererek, daha fazla piyasa hareketini tetiklemek için önemli fiyat değişikliklerinin gerekli olduğu bir “denge” durumuna işaret etmektedir.
Alım satımı yapılan coinlerin çoğu hâlâ kârda ve ortalama kazançları kayıplarından çok daha yüksek. Bu durum, ellerinde tutanlar satış yaparken talebin baskıyı kaldırmaya yeterli olduğunu, ancak yukarı yönlü bir itiş için yeterli olmadığını göstermektedir.
Açık faizde büyüme
Vadeli işlemler piyasası da benzer bir açık faiz artışı eğilimini yansıtıyor ve şu anda 30 milyar doları aşarak önceki tüm zamanların en yüksek seviyesine yaklaştı. Bu açık ilginin büyük bir kısmı, spot ve vadeli piyasalar arasındaki fiyat farklılıklarından kâr elde etmeyi içeren “cash-and-carry” gibi talepten bağımsız stratejilerden kaynaklanmaktadır.
Ayrıca, şu anda 10 milyar dolar seviyesinde bulunan CME Group borsasındaki artan açık ilginin de gösterdiği gibi, kurumsal yatırımcılar giderek daha aktif hale geliyor. Ancak, spot piyasada olduğu gibi vadeli işlem hacimleri de azalmıştır.
