21Shares yöneticisi ETH ETF lansmanını ve piyasa dinamiklerini değerlendirdi
Ethereum (ETH) ETF’leri 23 Temmuz, 2024’te Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) onayıyla ABD piyasalarında işlem görmeye başladı. Sırada Solana gibi diğer kripto para birimlerinin ETF onayı olabilir mi?
İlk defa Ocak ayında işleme açılan Bitcoin ETF’leri ardından tüm gözler Ethereum ETF’lerine çevrildi. 23 Temmuz’da yatırımcıların alım yapmasına izin verilen ETH ETF’leri ilk günde 1,1 milyar doların üzerinde işlem hacmi elde etti.
Ethereum ETF’lerinin başarısı piyasanın sırada ne olacağına dair spekülasyonlarla dolup taşmasına neden oldu. “ETH ETF’leri Bitcoin’in başarısını yansıtacak mı?” ve “Başka kripto ETF’leri görecek miyiz?” başlıca sorunlar arasında yer aldı.
Bu hususa dair crypto.news, uzman görüşü almak üzere en büyük kripto ETF ihraççılarından biri olan 21Shares’in ABD İşletme Başkanı Başkan Yardımcısı Federico Brokate ile konuşma fırsatı buldu. Lansmanda Bitcoin’in gerisinde kalmasına rağmen Brokate, ETH ETF’lerin önümüzdeki aylarda benimsenmesinde bir artış görmesini bekliyor.
Bitcoin ETF’leri, ilk işlem gününden bu yana 17 milyar dolarlık net girişle kayda değer bir başarı elde etti. Ethereum’un farklı pazar dinamikleri göz önüne alındığında, Ethereum ETF’lerinin benzer düzeyde bir başarı elde etmesini bekliyor musunuz?
Spot Bitcoin ETF’lerinin başarısı beklenenden daha büyük oldu, hem kurumsal hem de bireysel yatırımcıların ilgisiyle tüm beklentileri aştı. Spot ETH ETF’leri için de benzer bir talep bekliyoruz. Diğer ETF piyasalarına, örneğin Avrupa piyasasına baktığımızda, Bitcoin ve Ethereum arasındaki varlık dağılımının genellikle piyasa değerlerine göre olduğunu görüyoruz.
Bu nedenle, spot Bitcoin ETF’lerinin varlıkların yaklaşık %70’ini, spot Ethereum ETF’lerinin ise %30’unu çekebileceği anlamına gelebilir. İlk işlem gününde gördüğümüz şey de bu teoriyi destekler nitelikteydi – spot Ethereum ETF’leri yaklaşık 1 milyar dolarlık işlem hacmine ulaştı, bu da spot Bitcoin ETF’lerinin ilk gün işlem hacminin yaklaşık %23’üne denk geliyor.
ETH ETF’lerin lansmanının başarılı olduğunu düşünüyor musunuz?
Spot Ethereum ETF’leri, ilk işlem gününde 1 milyar dolardan fazla hacme ulaştı ve bu durumu oldukça başarılı bir başlangıç olarak değerlendiriyoruz. Bu ivme, ABD’li yatırımcıların kripto para borsa yatırım ürünlerine olan ilgisini ve heyecanını gösteriyor. Spot Ethereum ETF’leri, son bir yıl içinde ABD’de piyasaya sürülen tüm ETF’ler arasında ilk gün işlem hacmi açısından en üst dilimde yer aldı. Yeni bir ürün kategorisi için bu oldukça etkileyici bir sonuç, özellikle de lansmanın genellikle daha durgun olan yaz aylarında gerçekleştiği düşünüldüğünde. sonbahar döneminde daha da hızlanmış bir benimsenme bekliyoruz.
Ethereum bir değer deposu olmaktan ziyade bir teknoloji yatırımı olarak görülüyor. Bu algının Bitcoin ETF’lere kıyasla ETH ETF’lerin başarısını ve benimsenmesini nasıl etkileyeceğini düşünüyorsunuz?
Bitcoin ve Ethereum, piyasa değeri açısından en büyük iki kripto para birimi. Ancak, Bitcoin’in yatırımcılara sunduğu değer önerisi ve portföy uyumu daha geniş bir kitle tarafından benimseniyor. Bitcoin, dijital altın olarak tanımlanan net bir değer önerisine sahip. Yatırımcılara, ekonomik istikrarsızlığa karşı bir korunma aracı ve korelasyonsuz getiri sağlıyor. Ethereum ise daha karmaşık bir yapıya sahip ve büyüme hissesi veya teknoloji yatırımı gibi değerlendirilmekte. Kısa vadede, Ethereum’u tokenizasyon, stablecoinler ve merkeziyetsiz finans (DeFi) için bir platform olarak görüyoruz.
Küresel müşterilerimiz, genellikle portföylerine hem Bitcoin hem de Ethereum eklemeyi tercih ediyor, birini diğerinin yerine koymak yerine her ikisini de ekliyorlar. Bu eğilim, geleneksel 60/40 portföy yapısına her iki varlığı eklemenin yatırımcılara daha üstün risk ayarlanmış getiri profili sunduğu gerçeğiyle desteklenmekte. Ethereum platformunun potansiyeline inanıyoruz ve yatırımcılar da bu potansiyeli daha fazla öğrendikçe aynı şekilde düşüneceklerdir.
Birçok varlık yöneticisinin zaten Bitcoin ETF’lerine önemli miktarda sermaye ayırdığı ve yatırım limitlerine ulaşmış olabileceği göz önüne alındığında, bu durum onların ETH ETF’lerine potansiyel yatırımlarını etkileyecek mi?
Piyasa, dijital varlıkların kalıcı olduğunu onaylıyor ve birçok varlık yöneticisi, özellikle de Bağımsız Yatırım Danışmanları (RIA’lar), dijital varlık ETF’lerinin erken yatırımcıları arasında yer aldı. Ancak, daha geniş bir varlık yönetim ekosisteminin benimseme sürecinin henüz başında olduğumuzu düşünüyoruz ve bu alanda uzun süren titiz inceleme süreçlerini tamamladıkça bir hızlanma görüyoruz.
Varlık yöneticilerinin bu varlıkları topluca benimsemesi bir günde olmayacak. Bu grupta farklı benimseme oranları göreceğiz, ancak nihayetinde, dijital varlık ETF’lerinin en büyük alıcıları arasında yer alacaklarına inanıyoruz. Sonuç olarak, talebin var olduğunu görüyoruz ve ABD piyasasında yatırımcılara düzenlenmiş bir borsa aracılığıyla Bitcoin ve Ethereum blok zincirlerine erişim imkanı sunabilmekten büyük mutluluk duyuyoruz.
Ethereum ETF’leri de onaylandığına göre, Solana gibi diğer kripto para birimlerinin ETF onayı görebilir miyiz? Bu kararı hangi faktörler etkileyebilir?
21Shares olarak Solana ekosistemine erişim sağlayan bir ETF’yi ABD’li müşterilere sunma potansiyelinden heyecan duyuyoruz. Ürün yeniliği, müşterilerimize kolayca erişilebilir dijital varlık ürünleri sunma misyonumuzun temel bir parçasıdır. Solana ETF’si için SEC’e başvuruda bulunan ilk şirketler arasında yer alıyoruz ve bu ürünü ABD piyasasına sunmak için çalışıyoruz.
Birçok kripto para biriminin “33. Kanun” kapsamında ETF’ler için uygun temel varlıklar olarak nitelendirildiğine inanıyoruz. Bir dijital varlığın CME vadeli işlem sözleşmesine dahil edilmesi, ilgili ETF’nin onaylanması için yasal bir emsal teşkil etse de, bu tek başına ETF’nin uygunluğu için yeterli bir kriter olmamalıdır. Avrupa’da harika bir spot Solana ETF varlığımız var ve bunu ABD’deki müşterilerimize sunarak kriptoyu bir varlık sınıfı olarak erişilebilir hale getirmeyi dört gözle bekliyoruz.
