Kaiko, Grayscale ETHE’den önemli çıkışlar öngörürken ETH satış baskısı altında
27 Mayıs, 2024 tarihinde kripto araştırma şirketi Kaiko, “ETH boğa koşusuna mı gidiyor?” adı altında bir rapor paylaştı. Rapor, Ethereum ETF onaylarının kripto piyasasına etkisi ve Ethereum’un Bitcoin’i geçip geçemeyeceği gibi konuları ele alıyor.
Kaiko tarafından yayınlanan yeni raporda, ETH ETF’leri ve en yüksek hacimli ikinci sanal varlığının fiyat hareketliliğine odaklanıldı.
Yakın geçmişte SEC, 23 Mayıs, 2024 tarihinde VanEck, BlackRock, Fidelity, Grayscale, Franklin Templeton, ARK 21Shares, Invesco Galaxy ve Bitwise gibi finans devlerinin 19b-4 başvurularını onayladı. Onay, sevinçle karşılanmış olsa da ETH ETF’nin ticarete açılması için ek bir S-1 onayına da ihtiyacı bulunmakta.
“Bu onaylarla SEC, ETH’nin (stake edilmeden) bir menkul kıymetten ziyade bir emtia olduğunu dolaylı olarak belirtmiş oldu. Bu sadece ETH’ye erişimle ilgili değil, aynı zamanda tüm benzer tokenların ABD’de ticaret, saklama, transfer vb. konularla ilgili olarak nasıl düzenleneceği konusunda önemli ve muhtemelen olumlu sonuçlara sahiptir.”
Will Cai, Kaiko Indices Başkanı
Rapora göre, ETH’nin en yakın vade sonu için öngörülen oynaklığı 20 Mayıs, 2024 tarihinde %60’ın altındayken 22 Mayıs, 2024’te yaklaşık %90’a yükseldi ve ardından hafta sonunda tekrar geriledi.
Ek olarak, kısa vadeli öngörülen oynaklık (volatilite) uzun vadeli göstergeleri aşmıştır (yaygın olarak ters volatilite yapısı olarak bilinir). Bu durum da tipik olarak piyasa stresine işaret ediyor.
Ethereum sonunda Bitcoin’e yetişebilecek mi?
Rapora göre, Ethereum ETF’leri piyasaya sürüldüğünde, son üç aydır %6 ila %26 arasında bir indirimle işlem gören Grayscale Ethereum Trust (ETHE) nedeniyle olası çıkışlardan dolayı $ETH üzerinde satış baskısı beklenmelidir.
ETHE’nin şu anda yönetim altında 11 milyar doların üzerinde varlığı bulunuyor. Bu da onu açık ara en büyük ETH yatırım aracı yapıyor. Bitcoin ETF’lerinin işlem gördüğü ilk ay boyunca GBTC’nin çıkışları 6,5 milyar doları bulmuştu.
ETHE’den de benzer büyüklükte bir çıkış görmemiz halinde bu, 110 milyon dolarlık ortalama günlük çıkış ya da ETH’nin Coinbase’deki ortalama günlük hacminin %30’u anlamına gelecektir.
Sonuç olarak, Ocak 2024 sonunda GBTC’nin çıkışları diğer Bitcoin ETF’lerinden gelen girişlerle dengelendi. Rapor, ETHE varlık çıkışlarının genel piyasaya etkisinin, özellikle Hong Kong ETF’lerinin yetersiz lansmanı göz önüne alındığında hala belirsiz olduğunu ortaya koyuyor.
Ethereum’un merkezi borsalardaki (CEX) piyasa derinliği yaklaşık 226 milyon dolardır. Bu, FTX iflası öncesi ortalama seviyelerinin hala %42 altında ve 2023’ün başlarındaki yaklaşık %50’ye kıyasla yalnızca %40’ı ABD borsalarında yoğunlaşmış durumda.
ETH ETF girişleri kısa vadede hayal kırıklığına uğratsa bile, onayın bir varlık olarak $ETH için önemli etkileri vardır. Tüm bunlar, geçtiğimiz yıl ETH’nin performansına ağırlık veren düzenleyici belirsizliğin bir kısmını ortadan kaldırır.
CoinGecko verilerine göre Ethereum fiyatı, 28 Mayıs, 2024 itibarıyla 3.871,85 dolardan işlem görüyor. Ek olarak altcoinin piyasa değeri 464 milyar doların üzerinde ve son 24 saatlik işlem hacmi de 15,9 milyar doların üstünde seyrediyor.
